【复习资料】2019年6月自考《投资银行理论与实务》考试重点四

发表时间：2019-06-25 17:15 来源:未知作者：江苏自考网小编

第六章

1、信托的概念：是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。
2、信托的构成要素：1）信托财产2）信托目的3）信托当事人委托人受托人受益人。
3、信托的特征：1）信托财产的所有权主体与受益权主体的分离2）信托财产的独立性：独立于委托人未设立信托的其他财产；独立于受托人的固有财产；独立于其他委托人的信托财产或同一委托人的不同类别的信托财产；独立于受益人的固有财产，受益人除享受约定的权益，不得在信托存续中对信托财产本身提出要求。3）有限责任4）信托管理的连续性。
4、信托的职能：1）财产管理职能2）资金融通职能3）社会投资职能4）社会公益服务职能
5、金融信托业务的分类：资金信托业务、财产信托业务、基金信托业务、其他信托业务。
6、产品规模：信托产品具有较为明显的规模效应。一个信托产品的操作费用基本上是固定的，所以规模越大，平均费用也就越低。一般来说，一个信托产品的规模不能小于1亿元。
7、证券投资基金的优点：1）为中小投资者拓展了投资渠道2）发挥专家理财作用3）分散投资风险4）投资的规模效益。
8、证券投资基金的缺点：1）基金管理人的代理风险2）基金投资限制3）费用
9、证券投资基金的主要分类：1）基金单位是否可增加或赎回：开放式基金；封闭性基金2）组织形式：公司型基金；契约型基金（信托型）3）按投资风格：成长型、价值型、平衡型。
10、基金的当事人：基金持有人、基金管理人、基金托管人、其他当事人（基金销售机构、过户代理机构、会计师和律师）
11、基金的投资管理：投资目标1）当期收入：价值型。2）资本利得成长型3）当期收入和资本利得：平衡型。投资政策：1）投资资产类别和组合2）投资策略3）投资限制
12、产业投资基金的定义：是指以非上市股权为主要投资对象的投资基金，又称直接投资基金。是指通过发售基金份额募集资金形式独立财产，交由专门投资管理机构按照资产组合原理直接投资于特定产业的未上市企业，并通过资本进行和提供增值服务对所投资企业加以培育和辅导使之相对成熟和强壮，以实现资产保值增值从而获得投资收益的投资方式。
13、产业投资基金的分类：风险投资基金、企业重组基金、基础设施投资基金
14、产业投资基金的特征：1）以企业的非上市股权为主要投资对象，并在公司中拥有较多的股权2）投资的基本目标是资本增值和项目公司的盈利水平，并主要通过各类推出方式来实现资本增值。3）较积极地参与公司的管理4）投资过程通常伴随着对象的重组过程5）基金资产的流动性较差，投资和增值的变现通过出售或上市等方式实现6）基金形式以封闭式为主7）多数情况下采取私募方式募集资金。
15、风险投资：VC是指投资于极具发展潜力的创业企业并为之提供抓也化经营服务的一种权益性资本。风险投资的本质内涵：以资本支持与经营管理服务培育和辅导企业创业与发展。
16、风险投资的三种形态：1）个人分散性的风险投资：由个人分散地将资金投资于创业企业，或通过律师、会计师等非职业性投资中介人将资金投资于创业企业。2）非专业管理的机构性风险投资：一些控股公司于保险公司等并非专门从事风险投资地机构以部分自有资本直接投资于创业企业。3）专业化和机构化管理的风险投资（风险投资基金）：它与前两大类的本质区别，是通过专业化的风险投资经营机构，实现了风险投资经营主体的专业化和机构化，因而是风险投资的高级形态。
17、风险投资基金的特点：1）一种私募权益投资方式2）一般采取组合投资方式3）投资期限通常为3-7年4）对具有优秀管理层和优良管理制度的公司感兴趣5）采取的是参与管理型的专业投资方式
18、企业重组基金：LBO杠杆收购基金 MBO管理层收购基金过期私有化基金信托方式
19、中国产业投资基金的现状1）中国的基金业已产业投资基金起步，期间经过发展、治理整顿等，目前整个基金业已经成为证券投资基金业的同义词，产业投资基金处于空白状态2）造成产业投资基金目前这种状况的原因很多，但最为根本的一点事：缺乏能够真正带来稳定收益的投资项目3）这也从一个侧面说明发展中国产业投资基金应优先发展那些以稳定收益项目为主要投资对象的产业投资基金。而基础设施投资基金正好是首选，这类产业投资基金虽然没有很高的利润，但市场比较好把握，投资收益较为稳定，投资风险较低，另外，这类产业基金的发展也比较容易得到政府的支持，能够为其发展创造更好的环境。
20、TOT 转让-经营-转让一种重要的项目融资方式。甲方把已经建好的项目有偿穿让给乙方经营，甲方凭借项目在未来若干年内的现金流量，一次性地从乙方获得一部分资金。经营期满，乙方再把项目武昌转让给甲方。
21、项目融资的定义:所有为了建设一个新项目、收购一个现有项目或者对已有项目债务重组所进行的融资活动都可以被称为项目融资。
22、通用的定义:项目融资是为项目公司融资,它是一种利用项目未来的现金流量作为担保条件的无追索权或有限追索权的融资方式.
23、项目融资的基本特点:1)项目导向：主要依赖于项目的现金流和资产而不是依赖于项目投资者或发起人的资信来安排融资；很难融到资金的投资者可以利用项目来融资；期限可能比一般商业贷款长。2)有限追索3)风险分担：一个成功的项目融资应该是在项目中没有任何一方单独承担起全部项目债务的风险责任；风险分担一般通过出具各种保证书或作出承诺来实现的。4)融资成本较高。
24、项目融资的当事人：项目发起人、项目公司、贷款人、项目承建商、项目设备/原材料供应者、项目产品的购买者、融资顾问、保险公司、政府。
25、项目融资的两个资金来源:项目公司的股本金、项目公司的债务资金。
26、BOT：建设---经营---转让甲方通过特许权协议，授予乙方承担项目的设计、融资、建造、经营和维护；在协议规定的特许期限内，乙方拥有项目的所有权，允许向项目的使用者收取适当的费用，由此回收项目投资、经营和维护成本并获得合理的回报；特许期满后，乙方将项目无偿地移交给甲方；甲方一般为政府。
27、BOT的运作过程：1）项目规划阶段；政府/发起人根据项目需要，规划、确定项目内容和具体投融资方式2）项目准备阶段；政府编制、确定BOT招商条件，投资者为寻找投资机会进行市场调差研究3）招标阶段；政府在公开招标的基础上，通过评标确定中标投资者4）合同谈判阶段；政府就项目于中标者进行实质性谈判，签署特许经营协议5）融资、建设阶段；中标者按照特许权协议规定的各种要求，组建项目公司，进行项目融资，并负责实施项目建设6）经营阶段；项目建成投入运营后，向产品/服务的使用者收取项目使用费用偿还贷款，取得利润。7）转让阶段;特许权期满后，按合同要求进行项目产权转让。
28、BOT的衍生品种：1）BOOT，即建设---拥有---经营----转让2）BOO 建设 ---拥有---经营，与传统BOT的最大区别是项目公司永久拥有项目的经营权。3）BT 建设---转让项目公司不拥有项目的经营权，其投资回报一般由政府（项目发起人）采用固定回报的方式，给予项目公司现金流量补贴，以便投资者回收投资，并取得合理的利润，BT方式一般适用于现金流量不充分或者没有现金流量的项目融资，如绿化项目的招商4）TOT 转让---经营---转让政府（项目发起人）将已经建成的项目转让给社会投资者，由投资者成立项目公司，负责项目的营运，在约定期限以后，再将设施转让给政府。