复习资料：2018年10月自考《金融市场学》考前串讲（第四章）

一、名词解释

1、债券：是债券发行人为了筹措资金向债券投资者出具的，承诺在未来按照约定的日期和利率支付利息，并按照约定的日期偿还本金的一种债务凭证。
2、政府债券：是政府为了筹措资金而向债券投资者出具的，承诺在未来按照约定的日期和利率支付利息，并按照约定的日期偿还本金的一种债务凭证。
3、公司债券：是公司为了筹措资金而向债券投资者出具的，承诺在未来按照约定的日期和利率支付利息，并按照约定的日期偿还本金的一种债务凭证。
4、国内债券：是指由本国政府或本国公司发行的债券。
5、国际债券：是指由国际机构、外国政府或外国公司发行的债券。
6、外国债券：是指由国际机构、外国政府或外国公司在某国债券市场上发行的、以该国货币作为计价货币的债券。
7、欧洲债券：是指由国际机构、外国政府或外国公司在某国债券市场上发行的、以第三国货币作为计价货币的债券。
8、可转换公司债券：是指在一定条件下可以按照一定的转股比例转换成债券发行人股票的债券。
9、可分离交易转换债券：是“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”，这是一种特殊的可转换公司债券，其投资者在行使认股权利后，该债券依然存在，其持有者仍可将该债券持有到期获得本金及相应的利息。
10、商业银行次级债：是由商业银行发行的，本金和利息的清偿顺序位于股权资本之前但却位于一般负债之后的债券。
11、混合资本债券：是由商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序位于股权资本之前但却位于一般债务和次级债务之后的债券。
12、信贷资产支持证券：是由在中国境内的银行业金融机构作为发行人，将信贷资产交于受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行收益证券，以该财产所产生的现金来支付资产支持证券收益的一种结构性融资工具。
13、企业债：是由我国境内具有法人资格的非金融企业依照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。
13、中期票据：是一种较为特殊的债券，该种债券在监管机构批准之后，可以在注册期限内分期发行。
14、债券发行市场：就是债券发行人向债券投资者发行债券的市场，也可称为债券一级市场。
14、荷兰式招标：是以筹集完发行额为止的所有投标者报出的最低中标价格（或最高中标利率）作为债券最终的发行价格（或票面利率）。
15、美国式招标：是以筹集完发行额为止的所有中标者各自报出的中标价格（或中标利率）作为各个中标者认购债券的价格（或利率）。
16、混合式招标：具有荷兰式招标和美国式招标的双重特征，按照这种招标规则，全场加权平均中标价格（或中标利率）即为债券的发行价格（票面利率）。
17、债券流通市场：就是债券投资者进行债券交易的市场，也了称为债券第二级市场。
18、回购交易：就是债券的交易双方在进行债券交易的同时约定在未来某一日期以约定的价格进行反向交易。
19、质押式回购：正回购方（资金融入方）在将债券出质给逆回购方（资金融出方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方返还本金和按约定回购利率计算利息，逆回购方则向正回购方返还之前出质的债券。
20、买断式回购：正回购方先将债券出售给逆回购方，并约定在将来某一日期向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，以购回之前出售的债券。


二 选择题

1、在实际工作中，债券经常被划分为：固定收益证券。
2、含权债券主要包括：可转换公司债券、可分离交易转换债券、其他含权债券。
3、非金融机构发行的债券主要包括：企业债、中期票据、公司债券、可转换公司债券和可分离交易转换债券。
4、我国最早的企业债出现在：1984年。
5、国际上主要的专业债券信用评级机构：标准普尔公司、穆迪投资服务公司和惠誉国际信用评级有限公司。


三、简答题

1、投资债券主要有哪些风险？
答：作为一种金融资产，债券当然具有自身的风险。债券的风险主要包括：
①信用风险。是指因债券发行人不能按时、足额地支付债券的利息、本金从而给债券投资者带来损失。
②流动性风险。是指因债券的流动性不足而给债券投资者带来损失。
③利率风险。是指由于市场利率水平的波动导致债券投资者发生损失。
④通货膨胀风险。是指因可能发生的严重通货膨胀而给债券投资者带来的投资收益贬值的风险。

2、按照债券发行人所属性质的不同，我国现有的债券可以分哪几类？在每类中，你能否举出一些例子？
答：按照债券发行主体性质的不同，债券可以分为政府债券和公司债券。
①政府债券。是政府为了筹措资金而向债券投资者出具的，承诺在未来按照约定的日期和利率支付利息，并按照约定的日期偿还本金的一种债务凭证。中央政府债券又称国债，分为短期国债、中期国债和长期国债。值得注意的是，有一种国债叫做“国库劵“。
②公司债券。是公司为了筹措资金而向债券投资者出具的，承诺在未来按照约定的日期和利率支付利息，并按照约定的日期偿还本金的一种债务凭证。公司债券的发行人一般是有限责任公司或股份公司。值得注意的是，由于金融机构也属于公司的范畴，因此由银行及非银行金融机构发行的债券（即金融债券）在国外也被划为公司债券。

3、什么是债券发行市场？它主要有哪些作用？
答：债券发行市场就是债券发行人向债券投资者发行债券的市场，也可称为债券一级市场。
作为债券市场的重要组成部分，债券发行市场对于债券市场本身乃至整个经济系统的有效运行都具有重要的作用。
①债券发行市场在一定程度上能够保障整个债券市场的有效运行。
②债券发行市场可以引导资本的有效流动。
③债券发行市场为投资者提供了一个实现资本增值和投资组合多元化的渠道。

4、债券的信用评级主要包括什么？为什么要对债券进行评级？
答：债券的信用评级大致可以分为两个阶段：第一个阶段属于发行评级，即债券评级机构在债券发行时对债券发行人及其所发行的债券进行评级；第二个阶段属于跟踪评级，即债券评级机构在必要的时候对债券发行人及其所发行的债券进行的评级更新。
由于债券的信用风险关系到债券投资者的切身利益，为了使投资者能够充分有效地了解债券的信用风险，债券的发行通常须由权威的、具有债券评级资质的证券评级机构对债券发行人的信用资质及其发行的债券的信用水平进行信用评级，并出具相关的评级报告。

5、债券发行价格主要有哪些确定方式？
答：债券发行价格的确定依据是债券的定价理论，具体而言，债券发行价格的确定方式主要包括：
⑴招标式。是指通过投标人的竞价来确定债券的发行价格（或票面利率）。
①按照标的的不同，债券发行价格的招标式确定方式一般可以分为价格招标、收益率招标两种形式。
②按照招标规则的不同，债券发行价格的招标式确定方式又可分为荷兰式招标、美国式招标和混合式招标。
⑵簿记建档式。簿记建档是一种系统化、市场化的债券发行价格的确定方式。
⑶定价式。债券发行价格的定价式价格确定方式一种非市场化的发行方式。

6、债券主要有哪些发行方式？
答：⑴按照债券发行对象确定以否，债券的发行方式分为私募发行和公募发行。
⑵按照债券承销机构对债券发行所承担的责任，债券的发行方式分为代理发行、余额包销和全额包销。

7、什么是债券流通市场？它主要有哪些作用？
答：债券流通市场：就是债券投资者进行债券交易的市场，也了称为债券第二级市场。
债券流通市场对于整个债券市场的发展具有重大的意义。
第一，债券流通市场在一定程度上决定了债券的流动性。
第二，债券流通市场影响着后续债券的发行价格（或票面利率）。
第三，债券流通市场为投资者提供了一个实现资本增值和投资组合多元化的渠道。

8、按照债券报价方式的不同，债券的交易方式分为哪几类？
答：①全价交易。是指在债券交易中债券的价格包含债券的应计利息。在全价交易中，债券的交易价格不仅体现了债券本身的价格，还体现了债券的应计利息。
②净价交易。是指在债券交易中债券的价格不包含债券的应计利息。在净价交易中，债券的交易价格剔除了债券应计利息的影响，只体现债券本身的价格。
全价交易和净价交易的关系可以用一个等式来表示：全价=净价+应计利息。

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