2021年7月江苏自考本科《财务管理学》试题及答案（46）

3.某公司原有资金1000万元，其中普通股400万元(面值1元，400万股)，留存收益200万元，银行借款400万元，年利率10%。现拟增资600万元，筹资方案有两种：

A：增发普通股300万股，每股面值1元，发行价格2元;

B：增发普通股200万股，每股面值1元，发行价格2元;发行债券200万元，年利率11%。

设公司所得税率为40%，问应选择哪种筹资方式?(无差别分析法)(12分)

答：令 EPSA = EPSB 则解得 EBIT = 194

当EBIT≤194万元时 ，A方案优;

当EBIT ≥194万元时，B方案优

4.旧设备原购置成本为20000元，已使用4年，尚可使用6年，每年运行成本5000元，预计残值600元，目前变现价值为10000元。公司拟购置新设备予以更新，新设备购价30000元，可使用10年，每年运行成本3000元，预计残值1200元，设资金成本率为10%，问该设备应否更新?(12分 )

已知：(P/A，10%，4)= 3.170 (P/A，10%，6)= 4.355 (P/A，10%，10)= 6.145

(S/A，10%，4)= 4.641 (S/A，10%，6)= 7.716 (S/A，10%，10)= 15.937

答：两方案的年平均成本分别为：

旧设备： 10000÷4.355+ 5000-600÷7.716 = 7218 √

新设备： 30000 ÷6.145 + 3000 -1200÷15.937 = 7807