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2021年7月江苏自考本科《财务管理学》试题及答案(45)

发表时间:2021-05-24 16:02 来源:江苏自考网 作者:江苏自考网小编

四、计算题(共45分)

1.某公司拟进行一项投资,需要筹集资金100万元,预计当年可实现销售收入50万元,变动成本总额为15万元,固定成本总额为20万元,现有两种方案可供选择:(债务资金年利息率为10%)

A:债务资金30万元,权益资金70万元;

B:债务资金50万元,权益资金50万元,

要求:①计算该公司的经营杠杆系数;

②分别计算两方案下的财务杠杆系数和综合杠杆系数;

③预测当销售量降低5%时,两方案下的每股收益将如何变化?

④你将选择哪种筹资方案?为什么?(13分)

答:① DOL = (50-15)÷(50-15-20) = 2.33

②A: DFL = 15÷(15-30×10%)= 1.25

DCL = 2.33×1.25 = 2.913

B: DFL = 15÷(15-50×10%)= 1.5

DCL = 2.33×1.5 = 3.495

④ A: -5%×2.913 = -10.96%

B: -5%×3.495 = -17.475%

④ 只要说明理由即可.

 

2.某公司在初创时拟筹资500万元,现有甲、乙两个备选筹资方案,有关资料如下表所示:

筹资方式

甲筹资方案

乙筹资方案

筹资额(万元)

资金成本(%)

筹资额(万元)

资金成本(%)

长期借款

80

7

110

7.5

长期债券

120

8.5

40

8

普通股

300

14

350

14

合计

500

500

试测算比较甲、乙两个方案的综合资金成本并据以选择筹资方案。(8分)

答:甲方案的综合资金成本为:

7%×80÷500+8.5%×120÷500+14%×300÷500 = 11.56%

乙方案的综合资金成本为:

7.5%×110÷500+8%×40÷500+14%×350÷500 = 12.09%

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