第六章 杠杆原理与资本结构
6.在其他因素不变的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。
7.当销售量处于盈亏临界点前的阶段时，经营杠杆系数随销售额的增加而增加;当销售额处于盈亏临界点后的阶段时，经营杠杆系数随销售额的增加而减少;当销售量处于盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大。
8.由于固定性资本成本存在(包括负债利息和优先股股息)而对普通股股东收益产生的影响，称为财务风险。
9.财务杠杆
(1) 主要反映息税前利润和普通股每股收益之间的关系，用于衡量息税前利润变动对普通股每股收益变动的影响程度;
(2) 只要公司存在债务利息和优先股股息，就会存在财务杠杆效应;
(3) 财务杠杆效应的大小通常用财务杠杆系数(DFL)衡量。
10.财务杠杆系数
(1)含义：普通股每股收益的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
(2)计算公式
DFL= ∆EPS/EPS/∆EBIT/EBIT=EBIT/EBIT-I-D/1-T
(3)若公司采用债务和优先股筹资，财务杠杆系数必然大于 1。
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