2021年7月江苏自考本科《财务管理学》试题及答案（13）

四、计算题(本大题共4小题，共30分)

35.已知宏达公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧;设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备接直线法折旧，预计的净残值率为5%;已知，PVIFA(10%，5)= 3.7908，PVIF(10%，5)= 0.6209。不考虑建设安装期和公司所得税。要求：(l)计算使用期内各年收回资金额。(2)计算该设备的静态投资回收期。(3)如果以10%作为折现率，计算其净现值。

【自考导师王学军解答提示】(l)各年收回资金=新增利润+年折旧=20+( 100- 5)/5= 39(万元)■(2)投资回收期=100/39=2.56(年)■(3)该投资项目的净现值= 39 ×3.7908+ 100 × 5%×0.6209-100= 147.8412+ 3. 1045—100)= 50.95(万元)

36.江苏省淮安市清江电机有限公司销售A、B、C三种产品，其固定成本为8000元，其他资料如下：

产品名称 单价 单位变动成本 销售结构(比重)

A 20 10 20%

B 40 30 30%

C 50 40 50%

要求：计算其加权平均边际利润率以及实现36万元的目标利润要求达到的销售收入额。

【自考导师王学军解答提示】■A产品边际利润率=(20-10)/20=50%■B产品边际利润率=(40-30)/40=25%■C产品边际利润率=(50-40)/50=20%■加权平均边际利润率=50%×20%+25%×30%+20%×50%=27.5%■保利点销售收入=(360000+8000)/ 27.5%=1338182 元

37、江苏省淮安市清江电机有限公司目前的销售收入为100000元，销售利润率20%，现行信用标准为坏账损失率10%，现行平均的坏账损失率为6%。信用条件改为“N/30”，平均的付款期为45天，机会成本率为15%。该公司拟将信用条件改为“2/10，N/30”，信用标准改变后，销售增加30000元，新增加的销售额的坏账损失率为10%，需要付现金折扣的销售额占赊销总额的50%，平均收款期为20天。试分析改变信用条件是否适当。

【自考导师王学军解答提示】■增加的利润=30000×20%=6000(元)■增加的机会成本=100000÷360×(20-45)×15%+30000÷360×20×15%=-1042+250=-792(元)■坏账损失=30000×10%=3000(元)■现金折扣成本=(100000+30000)×50%×102%=1300(元)■合计=6000-(-792)-3000-1300=2492(元)所以可行。

38、江苏省淮安市清江电机股份有限公司准备筹集长期资金1500万元，筹资方案如下：发行长期债券500万元，年利率6%，筹资费用率2%;发行优先股200万元，年股息率8%，筹资费用率3%;发行普通股800万元，每股面额1元，发行价为每股4元，共200万股;今年期望的股利为每股0.20元，预计以后每年股息率将增加4%，筹资费用率为3.5%，该企业所得税率为33%。该企业的综合资金成本为多少?

【自考导师王学军解答提示】■长期债券资金成本=6%(1-33%)/(1-2%)=4.10%■长期债券比重=500/1500=1/3■优先股资金成本=4% / (1-3%)=8.25%■优先股比重=200 /1500=2/15■普通股资金成本=(0.2/4)/(1-3.5%)+4%=9.18%■普通股比重=4×200/1500=8/15■综合资金成本=4.10%×1/3+8.25%×2/15+9.18%×8/15=7.363%